原标题:珠海冠宇:关于珠海冠宇电池股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票申请文件审核问询函的回复
二〇二六年五月
上海证券交易所：
根据贵所于 2026年 4月 30日出具的《关于珠海冠宇电池股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2026〕71号）（以下简称“审核问询函”）的要求，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”或“珠海冠宇”）已会同招商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“招商证券”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“中伦”或“中伦律师”或“发行人律师”）和致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“致同”或“致同会计师”或“申报会计师”）等中介机构，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行了认真落实、核查，现回复如下，请予审核。同时按照审核问询函的要求对《珠海冠宇电池股份有限公司 2026年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）等申请材料进行了补充、修改。
如无特别说明，本问询函回复中的相关简称、名词的含义与募集说明书具有相同含义。
本回复中的字体代表以下含义：
在问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
目录
目录................................................................................................................................ 2
1.关于本次募投项目必要性 ........................................................................................ 3
2.关于公司业务与经营情况 ...................................................................................... 43
3.其他........................................................................................................................... 81
1.关于本次募投项目必要性
根据申报材料，1）本次拟募集资金不超过 330,000.00万元，将投向“智能手机钢壳锂电池建设项目”、“智能穿戴钢壳锂电池建设项目”以及补充流动资金及偿还贷款。2）“智能手机钢壳锂电池建设项目”、“智能穿戴钢壳锂电池建设项目”属于已取得环评批复的“新型锂电池生产建设项目”的部分变动。3）经测算，“智能手机钢壳锂电池建设项目”税后财务内部收益率为 20.80%，所得税后静态投资回收期为 5.68年（含建设期）；“智能穿戴钢壳锂电池建设项目”所得税后财务内部收益率为 14.27%，所得税后静态投资回收期为 7.22年（含建设期）。
请发行人说明：（1）本次募投项目与“新型锂电池生产建设项目”之间的关系，相关项目变动内容及依据，进一步说明本次募投项目是否已取得所需全部的审批、备案等，本次募投项目实施是否存在重大不确定性；（2）本次募投项目智能手机钢壳锂电池、智能穿戴钢壳锂电池相关产品在报告期内的经营情况及收入规模，是否属于现有成熟业务；如涉及新产品的，说明本次募投产品与发行人现有业务产品的协同性，在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系，以及本次募投产品商业化进展，本次募集资金是否符合投向主业要求，是否投向科技创新领域；（3）结合下游市场需求、公司客户储备及在手订单、发行人现有及在建拟建产能、产能利用率、同行业可比公司情况等，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，相关风险揭示是否充分；（4）本次募投项目中工程费用、固定资产和其他费用等具体内容及测算依据；建筑面积、设备购置数量等与新增产能是否匹配，相关单价与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在较大差异；（5）结合公司资产负债结构、资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性；本次募投项目中非资本性支出占比是否符合相关规则要求；（6）结合本次募投项目产品价格、产销率和产能利用率等参数设定，分析本次募投项目内部收益率、投资回收期等相关收益指标测算是否合理、审慎，与公司历史项目及同行业公司类似项目是否存在较大差异。
请保荐机构进行核查并发表明确意见。请保荐机构、申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18号》第 5条、《监管规则适用指引发行类第 7号》第 5条对问题（4）-（6）进行核查并发表明确意见。
【回复】
一、发行人说明
公司于 2026年 5月 13日召开第三届董事会第三次会议审议本次发行的募集资金调整事项。基于整体规划及统筹安排，公司将 2026年向特定对象发行股票募集资金总额调减 4.05亿元，募集资金总额从 33.00亿元调整为 28.95亿元，其中将智能手机钢壳锂电池建设项目拟投入募集资金金额调减 0.05亿元；将智能穿戴钢壳锂电池建设项目拟投入募集资金金额调减 4亿元，不再作为本次募投项目，并使用自有或自筹资金建设。因此，本问询回复全文的本次募投项目指“智能手机钢壳锂电池建设项目”以及补充流动资金及偿还贷款。
（一）本次募投项目与“新型锂电池生产建设项目”之间的关系，相关项目变动内容及依据，进一步说明本次募投项目是否已取得所需全部的审批、备案等，本次募投项目实施是否存在重大不确定性
1、本次募投项目与“新型锂电池生产建设项目”之间的关系，相关项目变动内容及依据
（1）“新型锂电池生产建设项目”基本情况
“新型锂电池生产建设项目”建设地点位于珠海新青科技园，珠海市斗门区井岸镇顺宇路北侧。该项目于 2024年 9月取得珠海市斗门区发展和改革局核发的《广东省企业投资项目备案证》，项目代码为 2409-440403-04-01-637982，建设内容包含钢壳锂离子电池产线（涉及本次募投项目智能手机钢壳锂电池、智能穿戴钢壳锂电池项目（原募投项目）以及公司拟采用自有及自筹资金在外租厂房建设的其他钢壳产线）、软包消费锂离子电池产线（不涉及本次募投项目）。“新型锂电池生产建设项目”不涉及前次募集资金投资项目或使用前次募集资金的情形。
“新型锂电池生产建设项目”于 2025年 8月取得珠海市生态环境局出具的《关于新型锂电池生产建设项目环境影响报告表的批复》（珠环建表【2025】211号）。根据该环评批复，“新型锂电池生产建设项目”选址位于珠海市斗门区井万只）。
“新型锂电池生产建设项目”包括以自有土地建设冠宇六厂及外租厂房建设两部分。上述冠宇六厂建设地点对应为自有项目用地，该地块坐落珠海市斗门区井岸镇顺宇路北侧，宗地面积为 37,001.11平方米，发行人已就该地块取得编号为粤（2026）珠海市不动产权第 0044157号不动产权证书。
“新型锂电池生产建设项目”项目所涉冠宇六厂 2024年底开始进行土建及厂房基础建设，目前已进入收尾阶段；冠宇六厂同时也是本次募投项目所在地。
截至本回复出具日，冠宇六厂已投入建设钢壳手机锂离子电池生产线 10条（本次募投项目智能手机钢壳锂电池项目共计 14条量产线，前述 10条钢壳手机锂离子电池生产线为其中一部分，在召开审议本次发行的首次董事会（2026年 3月 9日）后的建筑工程装修和设备购置及安装相关投入将使用本次募集资金置换或支付）、软包消费锂离子电池生产线 2条（不涉及本次募投项目），前述产线目前均属于建设中状态，尚未建成投产。
（2）本次募投项目与“新型锂电池生产建设项目”之间的关系
本次拟募集资金将投向“智能手机钢壳锂电池建设项目”以及“补充流动资金及偿还贷款”。
本次募投项目中，“补充流动资金及偿还贷款”不涉及资本性项目建设，“智能手机钢壳锂电池建设项目”的建设地点位于“新型锂电池生产建设项目”所处的冠宇六厂。其中，“智能手机钢壳锂电池建设项目”包括了“新型锂电池生产建设项目”项下冠宇六厂项目已投入建设的 10条智能手机钢壳锂离子电池生产线，并新增建设了 4条智能手机钢壳锂离子电池生产线和 2条智能手机钢壳锂离子电池样品生产线，共计 16条产线。本次为量产线配套建设 2条智能手机钢壳锂电池样品线，不涉及新增产量，主要用于新一代产品的研发及量产前的工艺验证和小批量试产。除此之外，冠宇六厂项目还保留了软包消费锂离子电池生产线。
因此，本次募投项目与“新型锂电池生产建设项目”在建设地点、建设内容上存在重叠，建设地点对应为自有项目用地，公司已取得编号为粤（2026）珠海市不动产权第 0044157号的不动产权证书，已取得本次募投项目独立的发改委部门备案，并经环保主管部门回复，对于不构成项目的重大变动无需重新报批环评。
（3）相关项目变动内容及依据
根据发行人就“新型锂电池生产建设项目”编制的环境影响报告表、《关于新型锂电池生产建设项目环境影响报告表的批复》（珠环建表【2025】211号），发行人“新型锂电池生产建设项目”项下新建冠宇六厂项目环评文件所载生产3C消费类电芯最大产能（含远期规划产能）为 10,400万只/年。
根据本次募集资金使用可行性分析报告、本次募投项目备案信息、公司向珠海市生态环境局斗门分局提交的《珠海冠宇电池股份有限公司关于出具“智能手机钢壳锂电池建设项目”及“智能穿戴钢壳锂电池建设项目”环评证明申请》、《非环评重大变化情况说明》及珠海市生态环境局斗门分局出具的回复意见等文件，实施本次募投项目“智能手机钢壳锂电池建设项目”和原募投项目“智能穿戴钢壳锂电池建设项目”后，“新型锂电池生产建设项目”项下冠宇六厂项目最大产能将增加至 12,100万只/年，最大产能合计增加 1,700万只/年，外租厂房项目产能不变。“新型锂电池生产建设项目”产能增加比例为 13.08%，冠宇六厂产能增加比例为 16.35%，该项目配套生产设备相应有所调整。除上述变动外，发行人“新型锂电池生产建设项目”的地点、性质、生产工艺及环境保护措施均没有重大变动。
根据《建设项目环境保护管理条例》第十二条第一款，建设项目环境影响报告书、环境影响报告表经批准后，建设项目的性质、规模、地点、采用的生产工艺或者防治污染、防止生态破坏的措施发生重大变动的，建设单位应当重新报批建设项目环境影响报告书、环境影响报告。根据《污染影响类建设项目重大变动清单（试行）》的规定，生产、处置或储存能力增大 30%及以上的，属于建设项目重大变动的情形。
鉴于本次募投项目实施后，发行人“新型锂电池生产建设项目”产能增加比例小于 30%，不属于《污染影响类建设项目重大变动清单（试行）》规定的建设项目重大变动情形，无需重新履行环境影响评价手续。
根据珠海市生态环境局斗门分局出具的回复意见，不属于重大变动的建设项目无需重新报批环评，变动情况需纳入后续自主验收予以确认。
综上所述，结合发行人出具的《珠海冠宇电池股份有限公司关于出具“智能手机钢壳锂电池建设项目”及”智能穿戴钢壳锂电池建设项目”环评证明申请》、珠海市生态环境局斗门分局出具的回复意见，“新型锂电池生产建设项目”在本次募投项目实施后未发生重大变动，无需重新报批环评，变动情况需纳入后续自主验收予以确认。
2、进一步说明本次募投项目是否已取得所需全部的审批、备案等，本次募投项目实施是否存在重大不确定性
本次募投项目“补充流动资金及偿还贷款”不涉及项目建设内容，无需取得发改、环保等审批或备案手续；“智能手机钢壳锂电池建设项目”取得相关审批或备案手续情况如下：
（1）项目备案情况
发行人已于 2026年 3月取得了珠海市斗门区发展和改革局就“智能手机钢壳锂电池建设项目”出具的备案，取得《广东省企业投资项目备案证》，项目代码为 2603-440403-04-01-318407。
（2）项目用地情况
发行人就本次募投项目取得了不动产权证书，产证编号为粤（2024）珠海市不动产权第 0201470号，宗地面积为 37,001.11平方米；2026年 4月 24日换发编号为粤（2026）珠海市不动产权第 0044157号的不动产权证书，该地块坐落珠海市斗门区井岸镇顺宇路北侧，宗地面积为 37,001.11平方米。该土地使用权的用途为工业用地，权利类型为国有建设用地使用权，权利性质为出让，使用权期限至 2074年 11月 13日。
（3）项目环保手续情况
如前所述，发行人“新型锂电池生产建设项目”已取得环境保护主管部门出具的环评批复文件。鉴于本次募投项目“智能手机钢壳锂电池建设项目”是在“新型锂电池生产建设项目”项下冠宇六厂基础上建设，该等募投项目实施后，发行人“新型锂电池生产建设项目”产能增加比例小于 30%，不属于《污染影响类建设项目重大变动清单（试行）》规定的建设项目重大变动情形。根据相关法池建设项目”无需重新履行环境影响评价手续。
综上所述，本次募投项目“补充流动资金及偿还贷款”不涉及项目建设内容，无需取得发改、环保等审批或备案手续；“智能手机钢壳锂电池建设项目”取得了独立的发改项目备案、已取得生态环境局出具的环评批复文件《关于新型锂电池生产建设项目环境影响报告表的批复》（珠环建表【2025】211号）；本次募投项目属于已取得环评批复的新型锂电池生产建设项目的部分变动，变动后项目不涉及《污染影响类建设项目重大变动清单》中的情形。据此，公司已取得珠海市生态环境局斗门分局出具的回复意见，不属于重大变动的建设项目无需重新报批环评，变动情况需纳入后续自主验收予以确认。本次募投项目用地已取得不动产权证书，备案及环评手续完备，本次募投项目实施不存在重大不确定性。
（二）本次募投项目智能手机钢壳锂电池、智能穿戴钢壳锂电池相关产品在报告期内的经营情况及收入规模，是否属于现有成熟业务；如涉及新产品的，说明本次募投产品与发行人现有业务产品的协同性，在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系，以及本次募投产品商业化进展，本次募集资金是否符合投向主业要求，是否投向科技创新领域
1、本次募投项目智能手机钢壳锂电池、智能穿戴钢壳锂电池相关产品在报告期内的经营情况及收入规模，是否属于现有成熟业务
公司主要从事消费类锂离子电池的研发、生产及销售，是全球消费类电池主要供应商之一。同时，公司也在逐步有重点地推进在动力及储能类电池领域的布局。报告期内，公司主营业务收入主要来源于消费类锂离子电池产品，其中笔记本电脑电池及智能手机电池为公司主要收入来源，同时公司亦持续拓展智能穿戴设备等消费电子领域的电池产品应用。报告期内，公司主营业务收入按应用领域分类情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | ||||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | ||
| 消 费 | 笔电类 | 634,149.97 | 46.12% | 634,376.65 | 56.73% | 661,108.05 | 59.95% |
| 手机类 | 449,338.66 | 32.68% | 325,053.83 | 29.07% | 342,783.59 | 31.08% | |
| 项目 类 其他消费类 小计 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | ||||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | ||
| 其他消费类 | 76,764.98 | 5.58% | 67,075.04 | 6.00% | 44,144.48 | 4.00% | |
| 小计 | 1,160,253.61 | 84.38% | 1,026,505.52 | 91.80% | 1,048,036.13 | 95.04% | |
| 动力及储能类 | 214,781.78 | 15.62% | 91,728.27 | 8.20% | 54,750.12 | 4.96% | |
| 合计 | 1,375,035.39 | 100.00% | 1,118,233.79 | 100.00% | 1,102,786.24 | 100.00% |
报告期内，公司消费类电池收入包含软包卷绕、软包叠片和钢壳叠片等技术工艺，公司动力及储能类电池收入包含软包卷绕、软包叠片、方壳等技术工艺。
本次建设项目主要产品为智能手机钢壳电池，属于公司消费类锂离子电池产品，应用领域仍为智能手机产品，与公司现有产品在应用领域、客户群体及销售渠道方面具有较高一致性。
在智能手机钢壳锂电池方面，公司凭借在消费类锂离子电池领域积累的深厚技术实力、严格的品控体系以及成熟可靠的产品质量，与头部智能手机厂商建立了长期稳定的合作关系。2023年至 2024年，基于对钢壳叠片生产工艺的掌握与核心技术的积累，公司集中资源推进智能手机钢壳电池的技术研发及样品线搭建，完成了结构设计、封装工艺验证与设备选型调试等，并依托样品线开展小批量生产验证，通过了量产前所需的化学体系平台、制造体系平台及新产品开发三个验证阶段，尚未实现智能手机钢壳锂电池收入；2025年，公司智能手机钢壳电池实现对头部客户的量产出货，公司智能手机钢壳锂电池营业收入占主营业务收入及营业收入的比例均超过 5%。手机钢壳电池属于公司及行业目前手机类电池的高端系列，系公司已批量供货的高附加值业务；2025年是其大批量出货元年，目前处于快速发展阶段。
在智能穿戴钢壳锂电池方面，基于公司在消费电子电池领域的深厚技术积累和在笔电、手机等主流消费电子领域的良好客户基础和历史出货记录，公司在新兴的智能手表、耳机等穿戴设备电池产品领域具备丰富的客户储备。智能可穿戴终端使用的锂电池，一般包括软包电池、扣电电池、钢壳电池等。在部分高端可穿戴终端产品中，基于钢壳电池的高能量密度、高充电速率、轻薄化、异形化等技术优势及特性、高端产品终端售价更高等考虑，终端客户更倾向使用钢壳电池。
智能穿戴钢壳锂电池建设项目因改用自有或自筹资金建设，不再属于本次募投项目。
2、如涉及新产品的，说明本次募投产品与发行人现有业务产品的协同性，在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系
本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务进行，是公司响应行业发展趋势，满足下游市场发展需求的重要举措，本次募投产品与发行人现有业务产品具有协同性。本次募投项目所涉智能手机钢壳电池产品，系公司已实现规模化供货的产品，该类产品已于 2025年起向头部客户大批量出货，产品性能、质量及稳定性均已通过终端品牌客户严格验证。本次募投项目建设的智能手机钢壳电池产品与 2025年已实现收入的手机钢壳电池在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面不存在重大差异，均用于满足全球消费电子龙头企业的智能手机钢壳电池产品需求，但会随着头部客户的终端手机迭代、机型差异应用于不同代际的终端智能手机。智能穿戴钢壳锂电池建设项目拟改用自有或自筹资金建设，不再属于本次募投项目。本次募投项目不涉及新产品。
综上所述，本次募投项目所涉智能手机钢壳电池产品，系公司已实现规模化供货的产品，产品性能、质量及稳定性均已通过终端品牌客户严格验证。本次募投产品与发行人现有业务产品具有协同性，在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面不存在重大差异。
3、本次募投产品商业化进展
本次募投项目所涉智能手机钢壳电池产品，系公司已实现规模化供货的产品，该类产品已于 2025年起向头部客户大批量出货，产品性能、质量及稳定性均已通过终端品牌客户严格验证。
随着公司本次募投项目产能的释放和发行人供应客户终端产品份额的提升，预计手机钢壳电池出货量将保持增长。头部客户按年与发行人签订协议提出年度需求预估，发行人会参考客户整体需求做产能规划；头部客户按季度提出季度订单需求；每周提供滚动预估需求。根据头部客户与发行人签订的 2026年协议，头部客户对发行人 2026年手机钢壳电池预计需求量充足，具体数量已申请豁免披露。受行业下游及客户具体下单及提货节奏变化的影响，发行人实际手机钢壳电池销售数量与协议所载预计需求量可能会存在差异，具体以实际销售数量为准。
2025年度发行人智能手机钢壳电池实际销售数量占 2025年度协议约定的 2025年度预计需求量的比例以及 2026年第一季度发行人智能手机钢壳电池实际销售数量占 2026年协议约定的 2026年第一季度预计需求量的比例均超过 50%，且完成率显著上升。截至 2026年 4月 30日，发行人对头部客户手机钢壳电池在手订单充足，具体数量已申请豁免披露，预计对应下一个季度的出货量。公司会结合头部客户的季度订单以及每周滚动预测，预留产能及备货，并实时调整。公司现有智能手机钢壳电池产能 2,550万只/年，将抓紧建设本次募投项目手机钢壳量产线，与存量钢壳产线共同满足头部客户采购需要。
4、本次募集资金是否符合投向主业要求，是否投向科技创新领域
（1）本次募集资金主要投向科技创新领域的主营业务
公司主营业务为消费类锂离子电池的研发、生产及销售。报告期内，公司主营业务收入主要来源于消费类锂离子电池产品，其中笔记本电脑电池及智能手机电池为公司主要收入来源，同时公司亦持续拓展智能穿戴设备等消费电子领域的电池产品应用。
公司本次募集资金将用于智能手机钢壳锂电池建设项目、补充流动资金及偿还贷款。通过扩大智能手机钢壳锂电池生产规模，公司可以更好地满足高端手机消费市场对电池轻薄、长续航、高能量密度、安全防护性和长循环寿命、散热效率优等技术升级需求。
综上所述，公司本次募投项目围绕公司主营业务开展，符合投向主业的要求。
（2）本次募集资金投向科技创新领域
锂离子电池行业是典型的技术密集型行业，深厚的技术积累与持续的研发创新能力是企业构建并保持核心竞争壁垒的关键。公司自成立以来一直重视自主创新，坚持以技术驱动为核心战略，不断提高公司技术、产品的核心竞争力。经过多年持续的研发投入与工艺积累，公司已构建覆盖消费类锂离子电池多技术路线的研发体系，积累了从产品结构设计、工艺设计、正负极材料、隔膜材料、电解质材料及设备工艺的研发与改进经验，拥有高温电池技术、数码电池电解液技术、钢壳高能量密度电池技术、高能量密度电池关键材料应用技术、高能量密度穿戴用电池等核心技术，并且相关核心技术已取得多项专利。
智能手机钢壳锂电池建设项目将把握消费电池向高容量、高安全、长寿命升级的趋势，利用公司开发的高精度视觉引导激光壳体焊接、密封式循环压力注液、高精度视觉引导注液孔密封、高精度激光法兰切割等技术，围绕手机钢壳锂电池自动化生产，巩固和扩大公司在钢壳锂电池技术领域的先发优势与量产能力，深化工艺布局，提升对高端智能手机市场的快速响应与配套能力。补充流动资金及偿还贷款能够为公司的快速发展提供资金保障，增强公司发展后劲，支持主营业务扩张与技术研发创新，进一步提升公司整体竞争力与抗风险能力。
钢壳电池由于其工艺复杂程度高，行业内企业普遍处于技术验证向规模化应用转化的关键阶段。在优质产能向头部企业集聚的趋势下，本次募投项目通过推进钢壳电池技术的规模化应用转化，有助于公司紧跟核心客户产品升级路线，不断优化提升公司在钢壳电池领域的技术研发和生产工艺水平，助力公司进一步构筑技术与客户壁垒，进而在新一轮消费电子创新周期中巩固先发优势和在高端消费电子电池领域的市场地位。
综上所述，公司本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开，募集资金投资属于科技创新领域。
（三）结合下游市场需求、公司客户储备及在手订单、发行人现有及在建拟建产能、产能利用率、同行业可比公司情况等，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，相关风险揭示是否充分
1、下游市场需求情况
本次募投项目对应的下游市场主要为智能手机终端市场，本次募投产品主要对应下游全球消费电子龙头企业的钢壳电池产品需求。从 2025年整年出货量情况来看，在关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压的背景下，全球智能手机市场展现出强劲韧性。根据 IDC数据，2025年全球智能手机出货量为 12.60亿部，同比增长 1.9%，2025年全球智能手机出货量前十品牌排名的具体情况如下：
| 排名 | 品牌 | 出货量（亿台） | 市场份额 |
| 1 | 苹果（Apple） | 2.48 | 19.70% |
| 排名 | 品牌 | 出货量（亿台） | 市场份额 |
| 2 | 三星（Samsung） | 2.41 | 19.10% |
| 3 | 小米（Xiaomi） | 1.65 | 13.10% |
| 4 | vivo | 1.04 | 8.20% |
| 5 | OPPO | 1.02 | 8.10% |
| 6 | 传音（Transsion） | 0.58 | 4.60% |
| 7 | 荣耀（Honor） | 0.49 | 3.90% |
| 8 | 华为（Huawei） | 0.46 | 3.60% |
| 9 | 摩托罗拉（Motorola） | 0.38 | 3.00% |
| 10 | realme | 0.32 | 2.50% |
| 11 | 其他 | 1.77 | 14.20% |
| 合计 | 12.60 | 100% |
目前已有头部智能手机厂商推动手机电池封装从“软包卷绕到软包叠片到钢壳叠片”加速迭代，高端新机型逐渐切换至手机钢壳电池，终端巨头的需求直接拉动了电池厂商的产能布局。
2、公司客户储备及在手订单情况
公司已实现智能手机钢壳锂电池的批量供货，并依托现有消费电子领域存量核心客户资源与合作基础，与众多消费电子终端厂商展开智能穿戴钢壳电池的业务合作，响应新兴智能穿戴设备领域的头部厂商市场需求。公司本次募投产品客户储备及在手订单情况详见本问题回复之“（二）本次募投项目智能手机钢壳锂电池、智能穿戴钢壳锂电池相关产品在报告期内的经营情况及收入规模，是否属于现有成熟业务；如涉及新产品的，说明本次募投产品与发行人现有业务产品的协同性，在技术路线、产品性能及类型、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系，以及本次募投产品商业化进展，本次募集资金是否符合投向主业要求，是否投向科技创新领域”之“3、本次募投产品商业化进展”相关内容。
3、公司现有及在建产能、产能利用率
公司现有智能手机钢壳锂电池产线已于 2025年陆续投入使用，产能为 2,550万只/年，2025年下半年投产后产能利用率较高，具体数据已申请豁免披露。在建拟建产能主要为本次募投项目规划建设的 14条智能手机钢壳电池量产线；根据广东省企业投资项目备案证，预计本项目产能为 5,950.00万只/年；本项目投资建设期和爬坡期为 2年。
综上所述，公司本次募投项目所涉产品现有产能相对较低，智能手机钢壳锂电池产线 2025年投产后的产能利用率较高，在建产能主要为本次募投项目规划建设的产线。
4、同行业可比公司产能建设情况
钢壳电池工艺复杂程度高，现阶段大批量需求主要为头部客户的手机领域，基于技术壁垒及头部客户供应链导入较为严格，目前手机钢壳电池具备量产能力的企业较为有限，仅有珠海冠宇和 ATL具备量产能力，但是 ATL未具体披露其钢壳产能。头部客户对电池供应厂商准入标准极高，在能量密度、循环寿命、安全可靠性上有严苛技术指标，需要完成化学体系平台验证、制造体系平台验证、新产品开发验证三个阶段后才能实现量产；此外，还要历经多轮资质审核、品质体系审核及工厂现场审核等，同时受专利壁垒、产能规模及交货周期等影响，导入周期长、容错率低。
根据 Techno Systems Research统计，2025年公司手机锂离子电池出货量占当年全球手机锂离子电池总出货量的 9.44%，全球排名第三。公司已经进入全球主流手机品牌供应链，成为苹果、小米、华为、荣耀、OPPO、vivo、联想、中兴等全球知名手机企业的供应商，与三星就手机电池项目展开深度技术研讨，同时积极投身技术领域研究，紧跟行业前沿趋势。但是相较于发行人，ATL导入头部客户时间更早。根据 Techno Systems Research统计显示，2025年 ATL手机锂离子电池出货量占当年全球手机锂离子电池总出货量的 45.42%，全球排名第一。
公司较 ATL在手机类电池领域市场占有率仍存在差距，在头部客户的手机类电池份额方面目前也与 ATL存在差距，未来具有较大的市场提升空间。
5、本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排
（1）本次募投项目产能规划的合理性
公司本次募投项目拟定的产能规划系发行人基于对行业景气度、下游终端需求、产业发展趋势及行业竞争态势进行全面分析、审慎评估后确定，与公司自身的资金实力及管理能力相符，具有合理性。本次募投项目产能规划情况如下： 智能手机钢壳锂电池项目拟新增 14条智能手机钢壳电池量产线。公司根据销售目标确定生产所需产线条数，再根据单条产线产能得出相应达产产能。经营期产能综合考虑了生产工艺难度和目标客户需求，结合公司钢壳电池生产线历史生产情况进行预测，且考虑了项目建成后产线产能爬升及产能逐步释放的过程，智能手机钢壳项目达产后产能 5,950万只，项目投资建设期和爬坡期为 2年。
从需求端来看，当前智能手机高端机型、折叠屏、AI智能穿戴设备迎来快速增长，钢壳锂电池凭借能量密度高、空间利用率优、安全及循环性能更强的优点，行业渗透率持续快速提升。智能手机头部厂商已在高端机型规模化搭载钢壳电池，新品迭代节奏稳定，订单需求确定性强。
从供给端来看，钢壳电池工艺复杂程度高，具备量产能力的企业较为有限。
在手机钢壳电池领域，目前仅有珠海冠宇和 ATL具备量产能力。在钢壳电池凭借优异性能匹配高端消费电子产品电池发展趋势背景下，行业优质有效产能存在明显缺口。
在市场拓展方面，公司具有较强的市场地位和服务行业头部品牌客户的能力。
如在笔记本电脑市场，公司自 2021年开始为头部客户笔记本电脑产品提供锂离子电池产品，凭借深厚技术实力、严格的品控体系以及成熟可靠的产品质量，近年来市占率不断提升。根据 omdia的笔记本出货量数据及发行人对头部客户销售记录，发行人在头部客户笔记本电脑的市场占有率已取得较高份额。目前发行人在头部客户手机领域的市场占有率相对较低，部分智能手机头部厂商正在逐渐全面切换至钢壳电池，公司智能手机钢壳电池已批量供货，预计年出货量未来增长空间广阔。公司现有智能手机钢壳电池产能 2,550万只/年，本次募投项目拟新增产能 5,950万只/年，智能手机钢壳电池合计产能 8,500万只/年。公司扩产后的产能规模，仍将处于合理区间。此外，随着智能手机头部厂商已在高端机型规模化搭载钢壳电池，其他智能手机客户也具有智能手机钢壳电池需求，因此，公司具有其他潜在客户订单需求。
在客户资源储备方面，在智能手机钢壳锂电池领域，公司已成功导入头部客户的供应链体系，并实现批量供货，预计出货量保持稳步增长。
综上，公司现有智能手机钢壳锂电池产能无法匹配下游增量订单中长期需求，扩产具备现实必要性。钢壳锂电池拥有较大的市场空间，结合公司市场地位及在手订单情况，本次募投项目的产能规划具备合理性，未来产能消化亦具备坚实的市场基础。
（2）具体产能消化措施安排
公司长期服务于全球知名的笔记本电脑、平板电脑及智能手机品牌厂商，是全球消费类电池主要供应商之一。公司积极拓展下游市场优质客户，并不断提高公司在战略客户采购中所占的份额。随着生产经营规模的持续扩大，公司规模优势日益凸显，在供应链管理、成本控制、技术持续迭代、客户服务等方面拥有较强实力。公司已经进入全球主流手机品牌供应链，与现有客户苹果、小米、华为、荣耀、OPPO、vivo、联想、中兴等智能手机厂商持续开展深度合作，与三星就手机电池项目展开深度技术研讨，同时积极投身技术领域研究，紧跟行业前沿趋势，为公司在未来手机市场中不断提升市场份额奠定基础。
公司基于已有的市场及技术储备，拟采取以下措施，确保消化本次募投项目产生的新增产能：
1）稳固现有核心客户，提高市场份额
未来公司将深耕现有核心终端客户及供应链渠道，依托自身在智能钢壳锂电池领域的品牌、技术与服务优势，进一步深化与全球消费电子龙头企业的战略合作。公司将持续提升钢壳锂电池在核心客户采购中的供货占比，紧跟客户高端手机、智能穿戴等新品迭代步伐，积极导入更多钢壳电池新机型、新项目配套，不断提高公司产品在核心客户供应链中的市场份额与配套渗透率。
2）加大产品研发投入，优化产品性能
自成立以来，公司坚持创新驱动发展，围绕提升钢壳锂电池生产效率、优化产品品质、丰富产品结构，持续加大产品设计与智能制造环节投入。公司未来将持续投入新产品、新工艺的研发，不断提升智能钢壳电池的封装精度、安全性能与能量密度等核心指标，进一步增强产品市场竞争力，提升客户合作满意度。
3）完善公司内部管理体系，提升经营管理效率
公司将进一步健全内部基础管理制度，搭建良好的人才成长发展平台，充分调动员工积极性，增强企业凝聚力，推动企业治理体系规范化、高效化运行。同时持续加大管理与技术人才引进力度，完善人才引进、培训培养及绩效考核激励体系，构建外部引才与内部育才相结合的人才机制，培育适配智能钢壳锂电池业务发展的专业骨干和高端人才队伍，全面提升公司整体经营管理水平与运营效率。
4）合理规划项目建设及产能释放进度
公司本次智能钢壳锂电池募投项目将按计划稳步实施、分期建设投产，产能采取渐进式有序释放，短期不会形成集中产能消化压力。公司将结合下游消费电子、智能穿戴市场需求及新老客户拓展进度，合理把控产能投放节奏；同时持续深化客户对接与业务协同，提前储备匹配新增产能的订单资源，保障产能利用率平稳合理。
综上所述，消费电子等下游市场对高端智能钢壳锂电池需求稳步提升，公司产品已获得头部客户认可，当前在手订单充足、2025年投产后手机钢壳电池产能维持较高产能利用率。本次钢壳锂电池募投项目分期投产、渐进释放产能，叠加公司持续深耕存量客户、开拓新客户及新兴应用场景，项目达产后产能消化整体预期较好。
6、相关风险提示情况
针对本次募投项目，公司虽已合理规划产能，并制定了较为可行的产能消化措施，但鉴于拟投资项目建设周期较长，在项目建设过程中和项目完成后仍存在因政策变化、下游市场变化、竞争加剧等因素导致公司不能有效执行消化新增业务产能相关措施的风险，进而对经营业绩产生不利影响。发行人已在本次向特定对象发行股票募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“五、募投项目相关风险”中补充提示相关风险，具体如下：
（二）募集资金投资项目实施后不能达到预期效益的风险
本次募投项目在建成投产后，将提高主营产品生产及供应能力，从而巩固公司消费锂离子电池头部厂商地位。然而，一方面，本次募投项目的建设计划、实施过程和实施效果等存在一定不确定性，募投项目的盈利能力受建设成本、建设期和达产期、下游整体需求、产能消化是否达到预期目标等多方面因素的影响；另一方面，下游消费电子行业需求的波动、客户需求的变化（下游智能手机头部厂商自身经营波动或其产品技术路线调整或者竞争加剧导致公司的手机电池市场占有率提升不及预期）、竞争对手的发展、产品价格的变动、技术迭代、税收优惠政策变化、宏观经济形势的变化等因素也会对项目的产能消化、投资回报产生影响，募投项目仍存在不能达到预期收益的可能。
（四）本次募投项目中工程费用、固定资产和其他费用等具体内容及测算依据；建筑面积、设备购置数量等与新增产能是否匹配，相关单价与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在较大差异
本次拟募集资金将投向智能手机钢壳锂电池建设项目、补充流动资金及偿还贷款项目，工程费用、固定资产和其他费用、建筑面积、设备购置数量等与新增产能等事项仅涉及智能手机钢壳锂电池建设项目：
1、本次募投项目中工程费用、固定资产和其他费用等具体内容及测算依据 智能手机钢壳锂电池建设项目总投资 305,447.76万元，拟使用募集资金投入219,500.00万元，本次募投项目目前处于建设中状态，具体情况如下： 单位：万元
| 序号 | 工程或费用名称 | 总投资额 | 拟使用募集资金 | 募集资金投入 占比 |
| 1 | 工程建设费用 | 300,277.76 | 219,500.00 | 100.00% |
| 1.1 | 建筑工程 | 29,700.00 | 10,000.00 | 4.56% |
| 1.2 | 设备购置及安装 | 270,577.76 | 209,500.00 | 95.44% |
| 2 | 基本预备费 | 3,000.00 | - | - |
| 3 | 铺底流动资金 | 2,170.00 | - | - |
| 合计 | 305,447.76 | 219,500.00 | 100.00% |
本次募投项目建筑工程计划投资 29,700.00万元，主要用于冠宇六厂的装修，于 2025年开始投入建设，在 2026年 3月 9日召开审议本次发行的董事会后的建筑工程装修相关投入将使用本次募集资金置换或支付，其中拟使用募集资金10,000.00万元，募集资金投入占比 4.56%。
本次项目装修单价参考公司已签订装修合同价格计算，价格具备合理性。具体如下：
| 序号 | 投资内容 | 2 建筑面积（m） | 装修单价 2 （万元/m） | 投资额 （万元） |
| 1 | 厂房 | 90,000.00 | 0.33 | 29,700.00 |
本项目生产设备的数量基于项目预计需求确定，公司目前已分批进行设备报价及部分生产线设备采购工作。生产设备的价格主要依据本项目已签订的采购合同价格，尚未签订合同的设备价格则参考同样设备历史采购合同价格或供应商的最新报价，具备公允性。本项目各主要工序的具体设备购置明细如下：
| 序号 | 主要 工序 | 具体环节 | 投资内容 | 数量 （台） | 投资额 （万元） |
| 1 | 前段 工序 | 正负极配料、涂 布、辊压、分切 等 | 正负极配料自动上料系统、正负极挤 压涂布机、正负极辊压机、分切一体 机等 | 233 | 45,626.20 |
| 2 | 中段 工序 | 叠片、焊接、注 液、陈化、法兰 切割等工序 | 切叠一体机、钢壳焊接机、钢壳法兰 焊接密封测试一体机、钢壳自动注液 机、钢壳热压抽气化成机、法兰切割 一体机等 | 228 | 158,207.63 |
| 3 | 后段 工序 | 检测至包装 | 自动测漏机、钢壳热压分容机、自动 测试机、自动尺寸检测机、自动外观 检测机等 | 125 | 55,006.14 |
| 4 | 其他 设备 | - | 质量设备、生产工具等 | 142 | 11,737.79 |
| 合计 | 728 | 270,577.76 |
本项目预备费为 3,000.00万元，按建筑工程费和设备购置及安装费总额的1%计提，不使用本次募集资金投入。
（4）铺底流动资金
本项目铺底流动资金综合考虑未来项目应收票据、应收账款、存货等经营性流动资产以及应付票据及应付账款等经营性流动负债的情况对流动资金的需求等因素的影响而设置，预估铺底流动资金金额为 2,170.00万元，不使用本次募集资金投入。
2、建筑面积、设备购置数量等与新增产能是否匹配
（1）建筑面积与新增产能匹配情况
本次募投项目的建筑面积系综合考虑拟建设项目所需生产装置的占地面积、生产各工序的衔接与布局、生产经营所必须的配套设施面积等确定，合计90,000.00平方米。本次募投项目与公司历史已投产项目单位产能对应面积的对比情况如下：
| 项目名称 | 建筑面积 （平方米） | 产能 （万只） | 单位产能对应面积 （平方米/万只） |
| 钢壳锂电池生产扩建项目（IPO募投变更 项目） | 10,000.00 | 850.00 | 11.76 |
| 聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目 （2022年向不特定对象发行可转换公司 债券募投项目） | 30,060.80 | 3,600.00 | 8.35 |
| 智能手机钢壳锂电池建设项目 | 78,750.00 | 5,950.00 | 13.24 |
公司已投产的钢壳电池同类项目“钢壳锂电池生产扩建项目”在产品定位、生产工艺等方面与本次募投项目较为相近，单位产能对应面积相比本次募投项目减少 11%，主要系钢壳锂电池生产扩建项目利用原有厂房进行产线搭建，受限于既有场地条件，整体布局相对紧凑，且辅助设备配套功能区存在共用情形，而本次募投项目在新建的独立厂房内实施，产线布局更为合理，故相应扩大了建筑面积。
本次募投项目的单位产能对应面积与“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”存在差异，主要原因为相较于软包叠片电池，钢壳电池的生产工序链条更长，除极片制备、叠片、注液等通用工序外，新增入壳焊接、密封焊接、法兰切割、电解液质谱检漏等工序，工艺环节和配套设备更多，增加了产线布设长度，占用空间更大，具体对比详见本问题回复之“3、相关单价与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在较大差异”之“（2）单位产能设备投资额对比情况”相关内容。因此，本次募投项目的单位产能对应面积与“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”单位产能面积的差异具备合理性。
综上所述，本次募投项目建筑面积与新增产能匹配，具备合理性。
（2）设备购置数量与新增产能匹配情况
本次募投项目中配料、涂布、辊压、分切等工序属于锂电池前段制片工序，以连续式物理加工为主，无长周期反应或静置环节，不受产能瓶颈约束。本项目影响整体产能的主要工序包括叠片、焊接、注液、分容等，主要涉及中后段工序，具体分析如下：
叠片工序影响产量的核心设备为切叠一体机，公司根据单台设备每分钟理论上可生产的电芯数量规划设备数量，单台切叠一体机年产能为 87.52万只/台，项目设计切叠一体机数量为 68台，即该工序最大年产能为 5,951.36万只/年，设备购置数量与本项目 5,950万只/年的产能规划相匹配。
焊接工序影响产量的核心设备为钢壳焊接机，公司根据单台设备每分钟理论上可生产的产品数量规划设备数量，单台钢壳焊接机年产能为 851.55万只/台，项目设计钢壳焊接机数量为 7台，即该工序最大年产能为 5,960.90万只/年，设备购置数量与本项目 5,950万只/年的产能规划相匹配。
注液工序影响产量的核心设备为钢壳自动注液机，公司根据单台设备每分钟理论上可生产的产品数量规划设备数量，单台钢壳自动注液机年产能为 851.55万只/台，项目设计钢壳自动注液机数量为 14台（含一次注液、二次注液两道工序），最大年产能为 5,960.90万只/年，设备购置数量与本项目 5,950万只/年的产能规划相匹配。
分容工序影响产量的核心设备为钢壳热压分容机，公司根据单台设备每分钟理论上可生产的产品数量规划设备数量，单台钢壳热压分容机年产能为 425.78万只/台，项目设计钢壳热压分容机数量为 14台，即该工序最大年产能为 5,960.90万只/年，设备购置数量与本项目 5,950万只/年的产能规划相匹配。
综上，本项目设备购置数量与新增产能相匹配。
3、相关单价与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在较大差异 公司本次募投项目产品为智能手机钢壳电池，市场中具备量产能力的企业较为有限，仅有珠海冠宇和 ATL具备量产能力，ATL未披露手机钢壳电池相关具体信息。因此，公司选择近五年内消费类锂离子电池行业内主要上市公司已实施或规划建设的钢壳工艺或叠片工艺电池项目作为可比项目。上述项目在生产工艺路线方面，与本次智能手机钢壳锂电池项目具有一定相似性，但是在应用领域、客户群体与本次募投项目存在显著差异，具体分析如下：
（1）装修单价对比情况
本次募投项目装修单价根据目前已签订装修合同价格计算，装修单价为 0.33万元/平方米。公司已投产项目及同行业公司可比项目的装修单价情况具体如下：
| 序号 | 公司简称 | 项目类型 | 项目名称 | 装修单价（万元/ 平方米） |
| 1 | 珠海冠宇 | IPO变更项目 | 钢壳锂电池生产扩建项目 | 不涉及 |
| 2 | 珠海冠宇 | 2022年向不特定对象发 行可转换公司债券募投 项目 | 聚合物锂离子电池叠片生产线 建设项目 | 0.30 |
| 3 | 紫建电子 | 同行业类似项目 | 万州大容量新兴消费类产品电 芯及 PACK项目 | 未披露 |
| 万州叠片大电池项目 | 未披露 | |||
| 新兴消费类锂电池扩产项目 | 未披露 | |||
| 4 | 豪鹏科技 | 同行业类似项目 | 钢壳叠片锂电池建设项目 | 未披露 |
| 5 | 珠海冠宇 | 本次募投项目 | 智能手机钢壳锂电池建设项目 | 0.33 |
“钢壳锂电池生产扩建项目” 利用已有厂房购置设备搭建产线，不涉及装修支出。本次募投项目装修单价相比“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”略高，主要系钢壳电池产线装修标准有所提高。钢壳电池对生产环境洁净等级、温湿度稳定性管控要求更为严苛，钢壳电池产线干燥房建设面积更大，对车间结构的密封、环境的稳定控制、除湿设备选型等标准更高，所涉及的洁净板材、密封结构、管线配套等材料及施工成本均有所提升。因此，本项目装修单价与公司已投产项目差异具有合理性。
根据同行业上市公司公开披露信息，近年来同行业类似项目中均未披露装修具体价格信息。
（2）单位产能设备投资额对比情况
本次募投项目与公司已投产项目、同行业公司可比项目的单位产能设备投资额对比情况如下：
单位：万元、万只、万元/万只
| 序 号 | 公司 简称 | 项目类型 | 项目名称 | 设备投资额 | 产能 | 设备投资 额/产能 |
| 1 | 珠海 冠宇 | IPO变更 项目 | 钢壳锂电池生产扩建项目 | 33,000.00 | 850.00 | 38.82 |
| 珠海 冠宇 | 2022年向 不特定对 象发行可 转换公司 债券募投 项目 | 聚合物锂离子电池叠片生产 线建设项目 | 126,172.00 | 3,600.00 | 35.05 | |
| 2 | 紫建 电子 | 行业类似 项目 | 万州大容量新兴消费类产品 电芯及 PACK项目 | 11,919.42 | 未披露 | 未披露 |
| 万州叠片大电池项目 | 8,711.26 | 未披露 | 未披露 | |||
| 新兴消费类锂电池扩产项目 | 26,696.09 | 未披露 | 未披露 | |||
| 3 | 豪鹏 科技 | 行业类似 项目 | 钢壳叠片锂电池建设项目 | 40,208.20 | 3,200.00 | 12.57 |
| 4 | 珠海 冠宇 | 本次募投 项目 | 智能手机钢壳锂电池建设 项目 | 230,720.93 | 5,950.00 | 38.78 |
1）与公司已投产项目的对比情况
公司已投产的 IPO变更项目“钢壳锂电池生产扩建项目”与本次募投项目在产品应用领域、生产工艺路线等方面基本一致，单位产能设备投资额基本一致。
本次募投项目的单位产能设备投资额高于“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”中软包叠片锂电池产线单位产能设备投资额，主要系与前次募投项目采用的软包叠片工艺相比，本项目采用的钢壳工艺生产工序流程更长，需配置设备类型与数量更多。
与软包叠片工艺电池相比，钢壳叠片工艺电池新增了入壳焊接、密封焊接、法兰切割、电解液质谱检漏、分容等多道生产工序，需要额外购置相关的生产设备。 ①软包叠片工艺电池主要生产流程 ②本项目对应的钢壳工艺电池主要生产流程 钢壳叠片工艺电池相比软包叠片工艺电池新增的主要生产工序及设备分析如下：
| 工序名称 | 软包工艺 | 钢壳工艺 |
| 入壳焊接 | 不涉及。软包电池密 封为铝塑膜热封装， 依靠高温热熔粘合 | 本工序通过视觉定位引导，采用激光焊接工艺实现电芯 极耳与钢壳壳体精准焊接，完成电芯正负极与壳体的极 柱连接，再将电芯规整装配至钢壳内部，使成品钢壳电 池具备稳定充放电能力。本工序需配置极耳焊接入壳等 设备。 |
| 法兰焊接 | ||
| 钢壳法兰焊接，是指对钢壳电池开口端的法兰翻边与盖 板，采用激光进行环形密封焊接，实现钢壳整体密封， 防止电解液泄漏、水汽进入同时保证壳体结构强度，是 钢壳电池关键密封工序。本工序需配置钢壳法兰焊接密 | ||
| 封测试一体机等设备。 | ||
| 密封焊接 | 不涉及 | 本工序通过对钢壳顶部注液孔进行封堵焊接，实现钢壳 壳体完全密封，从而防止电解液泄漏及外部水汽进入， 是保障电池密封性、安全性的关键工序。本工序需配置 钢壳自动封口机等设备。 |
| 法兰切割 | 不涉及 | 本工序主要对钢壳开口法兰边进行裁切及去毛刺处理， 保证封口端面平整规整，便于后续装配，同时避免边缘 毛刺划伤终端部件。本工序需配置法兰切割与去毛刺一 体机等设备。 |
| 电解液质谱 检漏 | 不涉及 | 本工序是钢壳电池密封焊接完成后的高精度气密性检 测关键环节，主要用于检测壳体、注液孔焊接位等部位 是否存在泄漏。本工序需配置自动测漏机等设备。 |
| 分容 | 化成、分容工序可在 同一台设备上实现， 采用平面夹具即可 | 钢壳电池壳体刚性强、内部应力大，为保障极片压实接 触、产品平面度，需额外配置专用钢壳热压分容机满足 压力、定位精度要求，从而精准测试容量并分选不良品。 |
综上，本项目单位产能设备投资额与公司已投产项目“钢壳锂电池生产扩建项目”相比基本一致，高于前次募投项目“聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目”的单位产能设备投资额，主要系与前次募投项目采用的软包叠片工艺相比，本项目采用的钢壳工艺生产工序流程更长，需配置设备类型与数量更多，具备合理性。
2）与同行业公司可比项目的对比情况
从同行业公司的类似项目来看，紫建电子未披露其产能数据，无法进行比较。
本募投项目的单位产能设备投资额高于豪鹏科技“钢壳叠片锂电池建设项目”，主要系产品应用领域、产品容量、产品单价等存在显著差异。根据豪鹏科技公告信息和公开行业数据信息，具体对比如下：
| 项目名称 | 产品应用领域 | 产品容量 | 产品测算价格 |
| 豪鹏科技的“钢壳叠片 锂电池建设项目” | 智能眼镜、智能耳机、智能手 表等可穿戴人工智能端侧设备 | 一般低于 1,000mAh | 13.79元/只 |
| 智能手机钢壳锂电池建 设项目 | 智能手机 | 一般高于 4,000mAh | 显著高于豪鹏 科技，具体金额 已申请豁免披 露 |
300-500mAh和超过 500mAh，其中，电池容量 300-500mAh细分市场在 2024年AI显示眼镜电池容量通常不会过大，通常在 300mAh-600mAh。
根据 Counterpoint Research数据，2025年 5月，中国市场智能手机电池的平均容量达到 5,418 mAh，全球的平均智能手机电池容量为 4,900 mAh。
此外，本次募投产品主要对应下游全球消费电子龙头企业的钢壳电池产品需求，客户对电池供应厂商准入标准极高，在能量密度、循环寿命、安全可靠性上有严苛技术指标，进而导致生产设备标准要求及对应投资额更高。因此，豪鹏科技“钢壳叠片锂电池建设项目”的单位产能设备投资额与发行人本次募投项目存在差异具有合理性。
综上所述，公司本次募投项目建筑面积、设备购置数量与新增产能产值关系匹配，具备合理性。本项目的单位产能设备投资金额与公司已建成的钢壳锂电池生产扩建项目（IPO募投项目变更）基本一致，高于公司 2022年聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目的单位产能设备投资金额主要系本项目采用的钢壳工艺生产工序流程更长，需配置设备类型与数量更多。本项目的单位产能设备投资金额高于豪鹏科技的钢壳叠片锂电池建设项目主要系项目产品类型、应用领域、产品容量、产品单价、生产设备的标准要求等均存在差异，具有合理性。
（五）结合公司资产负债结构、资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性；本次募投项目中非资本性支出占比是否符合相关规则要求
1、公司本次融资规模合理性说明
（1）公司资产负债率情况
报告期内，公司营业收入分别为 1,144,562.22万元、1,154,107.20万元和1,441,040.54万元，整体经营规模有所增长；基于对下游高端消费电子市场、可穿戴等新兴消费电子等领域的布局，报告期内公司持续进行研发投入；基于锂电池行业固定资产投入规模较大的行业特性，公司亦持续购置设备、产线等；基于经营规模的扩大需要进行原材料等备货，资金需求量较大。截至 2025年 12月31日，公司短期借款、1年内到期的长期借款及长期借款合计余额为 460,232.73万元，应付票据、应付账款合计余额为 876,476.36万元。
同期行业平均值从 63.25%升至 67.14%，公司资产负债率整体水平和行业平均水平较为接近。2025年末，受产能扩张及经营规模增长影响，公司资产负债率有所增长。本次募资将有助于提升公司的净资产规模，降低资产负债率，增强公司偿债能力，从而优化资本结构，增强公司财务稳健性，提升公司综合竞争力以实现既定的战略规划。
报告期各期末，公司资产负债率（合并）与同行业可比上市公司对比情况如下：
| 可比上市公司 | 2025年 12月 31日 | 2024年 12月 31日 | 2023年 12月 31日 |
| 亿纬锂能 | 64.18% | 59.36% | 59.72% |
| 欣旺达 | 71.25% | 63.44% | 59.07% |
| 鹏辉能源 | 74.19% | 68.87% | 64.15% |
| 豪鹏科技 | 58.94% | 72.41% | 70.05% |
| 平均值 | 67.14% | 66.02% | 63.25% |
| 公司 | 68.19% | 65.32% | 66.37% |
（2）资金余额
报告期各期末，公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成，具体情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2025年 12月 31日 | 2024年 12月 31日 | 2023年 12月 31日 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 库存现金 | 1.91 | 0.00% | 0.79 | 0.00% | 0.77 | 0.00% |
| 银行存款 | 126,720.38 | 65.48% | 241,013.65 | 88.97% | 363,798.30 | 85.59% |
| 其他货币资金 | 66,798.33 | 34.52% | 29,888.67 | 11.03% | 61,249.26 | 14.41% |
| 应计利息 | - | - | - | - | 3.29 | 0.00% |
| 合计 | 193,520.63 | 100.00% | 270,903.10 | 100.00% | 425,051.61 | 100.00% |
报告期各期末，交易性金融资产分别为 0.00万元、15,053.51万元和107,680.58万元。2025年 12月 31日，公司交易性金融资产账面价值为 107,680.58万元，均为结构性存款，系公司为加强流动资金收益管理、提高资金使用效率而购买的保本产品。
除此之外，截至 2025年 12月 31日，公司其他非流动资产中大额存单账面价值为 2,092.96万元。
（3）资金缺口测算
公司综合考虑报告期内收入变动和经营性现金流净额、2025年末可自由支配资金余额、未来三年经营性现金流净额及各项资金需求等因素，测算公司未来资金流入及流出、未来各项资本性支出，测算显示公司未来三年总资金缺口为36.91亿元，超过本次拟募集资金金额，其具体测算过程列示如下： 单位：万元
| 序号 | 项目 | 计算公式 | 金额 |
| 1 | 可自由支配现金 | A= + - - ①②③④ | 205,452.53 |
| 1.1 | 2025年末货币资金余额 | ① | 193,520.63 |
| 1.2 | 2025年末易变现的各类金融资产余额 | ② | 107,680.58 |
| 1.3 | 2025 年末受限货币资金 | ③ | 66,821.50 |
| 1.4 | 2025年末前募未使用资金 | ④ | 28,927.17 |
| 2 | 未来期间经营性现金流净额 | B | 987,240.00 |
| 3 | 总资金需求 | C=⑤+⑥+⑦+⑧ | 1,561,779.36 |
| 3.1 | 最低现金保有量 | ⑤ | 313,284.71 |
| 3.2 | 2026-2028年预计现金分红 | ⑥ | 148,907.90 |
| 3.3 | 2026-2028 年预计有息债务利息支出 | ⑦ | 56,653.91 |
| 4 | 未来资本性项目投资计划 | ⑧ | 1,042,932.84 |
| 5 | 未来三年总资金缺口 | D=C-A-B | 369,086.82 |
1）可自由支配资金
截至 2025年 12月 31日，公司货币资金余额 193,520.63万元，其中使用受限的货币资金余额 66,821.50万元，主要为其他货币资金；根据《前次募集资金使用情况的专项报告》，前募未使用资金 28,927.17万元；2025年末易变现的各类金融资产余额 107,680.58万元，为公司为加强流动资金收益管理、提高资金使用效率而购买的结构性存款；其他非流动资产中的大额存单因期间较长，不作为可自由支配资金。基于上述因素，公司可自由支配的资金为 205,452.53万元。
2）未来三年经营性现金流净额
公司以报告期内财务数据为基础，综合考虑历史销售商品、提供劳务收到的现金以及购买商品、接受劳务支付的现金等分别与营业收入的关系，采用直接法对未来期间经营现金流入净额进行测算。
①营业收入与营业成本预计
本次营业收入预估参考《珠海冠宇电池股份有限公司 2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》约定的各年度考核营业收入，即 2026年至 2028年的营业收入分别为 1,700,000.00万元、1,900,000.00万元和 2,100,000.00万元，前述收入测算综合考虑了公司历史业绩、行业发展状况、市场竞争情况及公司未来发展规划等相关因素，该草案经过公司董事会、股东大会审议，该数据仅用于本次资金缺口测算，不构成公司的盈利预测，不代表对公司未来业绩任何形式的保证，下同。
2025年，公司营业收入提升至 144.10亿元，同比增速为 24.86%；而 2026年第一季度，公司同比增速达 45.51%，营业收入增长加速。在此背景下，未来三年收入预测对应的年均复合增长率为 13.37%，这一预期基于历史增长动能和当前积极势头，较为合理，尤其考虑到公司手机电池业务高端化、动力及储能业务规模化等驱动因素，支撑了收入的可持续提升，上述测算具有合理性。
2023年至 2025年，公司的营业成本总额占营业收入总额的比例为 74.98%，基于公司新产品迭代和存量产品价格下调等综合考虑，参考报告期内情况，公司未来三年营业成本总额占营业收入总额取值的比例取整为 76%。（未完）
